Hoje, quase 1 em cada 4 empresas listadas na Bolsa já não conseguem gerar caixa suficiente para pagar apenas os juros de suas dívidas.
Em outras palavras… Mesmo antes de pensar em investir ou crescer, muitas empresas já estão lutando só para manter o endividamento sob controle.
O problema piorou com dois casos recentes: Grupo Pão de Açúcar e Raízen, que anunciaram processos de recuperação extrajudicial para renegociar dívidas. No caso da Raízen, o valor chega a R$ 65 bilhões, o maior pedido desse tipo já feito no país.
Como isso tornou-se uma realidade
Entre 2020 e 2021, quando a Selic caiu para 2% ao ano, muitas empresas aproveitaram o crédito barato para emitir dívidas e financiar expansão.
Só que o cenário se inverteu: A inflação subiu, os juros dispararam a 15% ao ano (maior nível em quase duas décadas) e o custo dessas dívidas explodiu.
O resultado são quase 9 milhões de empresas brasileiras inadimplentes, um salto de 2 milhões em relação ao ano anterior.
Para se ter ideia, negócios com dívidas de 3x sua geração de caixa gastam 50% do que lucram apenas para arcar com juros.
A situação preocupa economistas, uma vez que, se os juros continuarem altos por muito tempo, o risco é de uma onda ainda maior de reestruturações e recuperações judiciais no país.
Amanhã, o Copom deve anunciar o primeiro corte da Selic após quase dois anos. Devido aos impactos da guerra no Irã, a expectativa é que a redução fique em 0,25 pp.
